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降准资金如约而至 央行明天是否采取行动更让人期待

发布日期:2019-09-18    

银行、保险、券商在内的金融股今日领跌

对此,有市场分析人士称,银行股的下跌,降准之前已有所反映,与降准本身关系不大,降准本质上能够降低银行的资金成本,并间接降低贷款实际利率,本身是一个利好信号。银行股的下跌,主要源自市场对MLF利率下调预期的降温,以及对于银行息差收窄的担忧。

会否“降息”?市场吵翻了天

降准宣布以来,尤其是本月首次MLF到期未续作后,市场一度对于后续会否“降息”产生分歧。

但随着全球降息潮来临,特别是欧洲央行12日宣布降息并重启QE,市场对国内进一步实行宽松的预期再次升温。

明日将迎来本月第二次MLF到期,本周四凌晨美联储也将宣布利率决议,央行是否会续作MLF?会不会下调操作利率?

市场围绕以下几个方面展开激辩:

关注焦点一:宏观经济数据

观点1:中信证券宏观团队认为,三四季度的经济增长或将面临压力,预计后续央行将继续引导实体融资利率下降,MLF近期预计将降低10至15BP,从而引导LPR利率下降。

观点2:德邦证券宏观团队认为,8月份M2增速与名义GDP增速较为匹配,在这种情况下,央行只需要维持目前的货币政策,并没有“降息”的迫切需求。

关注焦点二:CPI后续走势

观点1:平安证券首席经济学家张明认为,从目前核心CPI增速与PPI增速双双下降的态势来看,由于实际利率仍在上升,因此央行的确有可能在未来降低MLF利率。

观点2:华泰证券宏观首席分析师李超认为,8月CPI上行至2.8%,这可能会制约“降息”节奏。

关注焦点三:央行前期操作

观点1:兴业研究认为,由于9月初宣布降准时,央行未提及置换MLF,这意味着9月17日缩量续作MLF的可能性仍然存在。

观点2:华泰证券宏观首席分析师李超认为,央行9日未续作到期MLF,体现“降息”意愿较低,未来央行是否续作MLF是关键。